分析未来期货市场的主体将是金融期货

　 在深圳，有很多与陆华泉相似的人士，他们在商品期货市场上有着多年操作经验，而今，金融期货越来越近的脚步，让他们开始考虑另起炉灶，争抢金融期货这块诱人的蛋糕。

　 上海金融衍生品交易所开始筹备，股权分置改革稳步推进，研究多年的股指期货、国债期货正在进行最后完善，等待适宜的推出时机。这给原本界限分明的期货、证券、基金公司等带来了合作的空间。

　 《第一财经日报》了解到，深圳金瑞期货公司正着力与证券公司、基金公司开展从业务层面到股权层面的合作，为参与金融期货创造条件。据公司铜期货分析师邝波介绍，近两年，金瑞期货招聘的员工大部分是学金融出身，平时公司要求员工阅读、学习有关金融期货方面的书籍和知识，还对学习结果以内部考试、交流、讲解等形式，加强敦促。

　 近期，金瑞期货与南方基金管理公司在业务层面上频频联系。据透露，目前期货公司与基金公司可以开展的合作方式，首先是打通相互间的信息沟通渠道，互相举行一些业务上的培训、研讨。在南方基金举行的有色金属行情研讨会上，金瑞期货的铜期货分析师张恒作了演讲。张恒体会到，基金公司除了希望期货公司提供一些商品行情的分析外，已经开始对金融期货投资业务表现出强烈兴趣。目前，基金公司最希望学习期货公司在期货投资风险控制方面的经验。

　 金融期货带给期货、证券、基金公司的合作机会，已经开始改变期货公司传统的业务模式。金融化、综合化正在成为期货公司保持长期竞争力的发展方向。

　 北京工商大学证券期货研究所所长胡俞越教授分析，未来的金融衍生品交易所将可能出现一个多元化的经纪结构，符合条件的期货公司、证券公司均可以代理金融期货的经纪业务。基金公司的基金投资渠道将可以涉及金融期货，而这同时给期货公司与证券公司带来了合作与竞争。

　　长城伟业期货公司总经理袁晓文认为

　 期货公司的主要优势是长期积累的风险控制能力与风险控制人才。而大部分基金公司的基金经理告诉《第一财经日报》，更习惯将基金的金融期货业务交给证券公司操作。当然，如果证券公司与期货公司能够联合起来提供全方位的综合服务，将是一个最好的合作模式。

　 此前，期货公司与证券公司在合作方式上，主要是开展针对客户资源共享的期证合作，但从实际情况看来，这种合作并不成功，单纯的业务收益分配模式难以协调双方的利益冲突，必须从业务合作上升到股权联合，才可能发挥期货公司与证券公司在金融期货方面的合作优势。

　 近年来，一些期货公司纷纷与证券公司开展从业务到股权层面的横向联合。中国期货业协会（CFA）统计表明，在180多家期货公司中，有近60家期货公司有券商和上市公司背景。

　 浙江大学证券期货研究所副所长汪炜教授指出，未来期货市场的主体品种必然是金融期货，基金的参与将会带来期货市场的机构投资者时代。期货公司应该尽早物色对象，在增资扩股过程中适时引入国内一流券商等大型金融机构和境外大型投资银行等股东，这将有助于期货公司形成横向一体化的市场竞争优势，以适应金融期货时代和机构投资时代的挑战。