摩根大通:A股和H股接轨速度加快

　　对比A股市场15年的历程，李晶最近在欧洲、美国、新加坡、中国香港和几百个投资者交流时发现，境外投资者对A股的兴趣出乎意料地浓厚。李晶同时认为，A股和H股接轨的速度在加快，比较1998年到2006年间的上证指数和恒生H股表现，李晶发现，A股和H股的表现很长一段时间差距很大，但是从2005年8月份到现在,A股和H股的表现是基本平衡的，她认为，这反映了境内外的投资者对A股、H股的信心都比较足。

　　李晶认为，股改完成对A股的发展有很强的驱动作用。她统计发现，在多家既在H股上市又在A股上市的内地公司中，已有10家公司A股已经比H股便宜了。以前，这些公司的价格差距很大，有的A股比H股贵两三倍。而现在A股的市盈率已经从过去的四五十倍降到了10多倍，这就说明A股比H股更具投资吸引力。

　　李晶预计，2006年可能会有一两家公司在A　H上市。她认为，在境外上市的内地高质量公司在A股上市不仅使得内地投资者享有投资机会，更重要的是，这将使得A股市场的蓝筹股增加，从而更加推动A股市场。而一旦有公司同时A　H上市，李晶认为，发行价格首先要一样的，不可能两地价格不同。

　　李晶同时表示，新的IPO以及H股回流都不会影响最近A股的强劲走势，目前的主要投资风险来自经济增长速度过热和银行贷款数字过高。