技术性调整将以什么方式运行？
北京首放
不仅连续前瞻性分析大盘走势，本栏还准确指出丰厚的获利机会，上周五点评的G创兴涨停，带动G海螺、G包铝等G股全面大涨，3月3日点评五洲明珠600873得到市场认同，放量大涨，最高涨幅达到8.5%，成为弱市中亮点。2月24日推荐的天目药业最大涨幅接近9%，2月21日推荐的浙江富润放量强势攻击涨停板。2月22日本栏第一次明确转变观点，明确指出即使再创新高也是降低仓位的最佳机会，连续多篇文章提醒投资者降低操作频率，降低持仓水平，关注本栏的投资者不仅在上升趋势中获得了利润，而且还提前回避了跳水风险。
反弹受阻，虽然有板块的轮翻起动，指标股的再度护盘，以及部分独立个股不断创新高的强势，但市场人气没有被激发起来。今天深沪两市没有延续昨日中阳线的上攻，整体呈现窄幅震荡格局，方向不明，沪指波动区间不到10点，最高达到1277.19点，正好在30日均线受到阻力，最终以一根小十字星收盘，表明短期多空处于一个平衡态势，而成交量则有所萎缩，沪市金额只有95亿元，两市相加不到150亿元，预示着近期反弹并没有吸引太多的增量资金进场，场内的资金反而也逐步加入到观望的行列，近期整个盘面显示向下调整空间不大，但向上反弹的信心也不充足，我们认为，目前多空各方都在观望和等待政策上的变化，也可以认为只有利好的出台才能促使沪指突破上方的阻力，再次展开一轮上扬行情，而如果只是技术上上扬，空间和时间都会受到限制。
从技术上看，前期市场多次出现的中大阴线已经改变了前期的强势格局，2006年春季行情有夭折的可能，近期虽然也出现了反弹，但是多方动力明显已经与前期大相径庭，我们认为，大盘是在一片看好声中悄然迎来了中期头部，技术形态的极度恶劣表明大盘中级调整已经形成，如果没有重大消息以及政策，可以预见的是，1300点作为阶段性高点，在以后的相当一段时间是多方难以攻克的最大阻力，也将在一段时间内难以看到。而大盘调整的格局一旦形成，只有经过技术充分调整、量能重新积聚以后才会再度走强。
从中期看，本轮调整的方式可能比较复杂，这与目前市场的热点走势具有相当大的关系。我们来看一些目前市场对股指产生影响的三大方面：指标蓝筹股、高价成长、题材股。在这三个方面中，高价成长股和指标蓝筹股的走势将对市场产生决定性的作用。从盘中走势看，尽管以G食品、小商品城等高价股在盘中仍有向上冲击的努力，但是曲高和寡，毕竟经过连续的上扬，跟风者少，也并不排除这类个股在目前打造中期头部的可能，并且这部分个股形成中期头部的过程将非常复杂，具体可能在一个区间内反复震荡，而这就导致了这部分个股对市场人气的维持不会在短期内消除，也将对指数的下跌产生延缓作用，但从根本上这部分个股难以改变市场的中期调整格局。
从资金方面分析，股改热点，商品期货热点、私有化热点以及与港股紧密相连的价值重估热点等前期热点是本轮行情中吸引人气、资金流向最多的主流热点，而由于股改进程的加速、商品期货的大幅震荡、私有化的告一段落，港股中期头部迹象等因素的影响，个板块风光不再，都沉淀了大量的主流资金，而基金受到大量的赎回也导致了场内资金的减少，短期内再度雄起的可能性不大。
所以，我们认为，近期市场在1300点附近连续收出的大阴线确立了中期头部和中线调整的格局，从市场的本身规律来看，下跌行情的第一阶段调整往往较为猛烈，之后将进入较为温和的调整过程，中期调整将以下跌—强劲反弹—震荡—下跌的方式运行。 首放证券网：www.shoufang.com.cn
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