二季度股市不缺资金 扩容压力只是心理作用

　　中信建投指出，从05年9月30日的统计数据上看，个人投资者持有的股票占A股流通市值的89%左右，而个人投资者的资金来源主要是储蓄资金，只要信心回升，我国14万亿的居民储蓄会为股市提供源源不断的资金。而我国股市05年底以来的优异表现带动市场上的投资情绪高涨，每天在中登公司登记开户的A股帐户数呈一路攀升的态势，从12月初的两、三千户每日，增加到现在的每日五千户以上，明显反映出投资者对股市信心回升。

　　此外，中信建投认为，从现有基金的仓位和新发行基金的可能规模上看，二季度证券投资基金预计能为市场带来150亿元的资金；而QFII二季度批准额度预计会超过20亿美元，合计约160亿元人民币；券商融资融券如果在二季度进行试点，预计规模会很小，按券商净资本的10%计算，二季度融资融券的规模不会超过50亿元，但是由于这项业务属于中间业务，符合券商长期业务发展方向，预计以后发展会很迅速。

　　另一方面，中信建投认为二季度恢复再融资和IPO不是没有可能，但是融资规模有限。其中，如果二季度恢复融资，首先进行IPO的应该是已经在H股上市并有计划海归的优质国企，二季度IPO募集资金大约为60亿～200亿元；有计划实施配股的G股公司概算配股总金额为97亿元，有计划实施增发的G股公司概算增发总金额为351亿元，总计为448亿元，但这些配股和增发计划不会在一个季度内完成，假设全部增发计划在06年内完成，则二季度的在再融资规模大致为150亿元。

　　综合资金供给和需求两方面因素，中信建投认为在2006年二季度市场资金能够满足市场扩容需求，扩容压力更多的体现在心理上而非实际情况。