市场观察：大资金猛吃三只农业股

　　大资金猛吃三只农业股中国人民银行本月7日发布了一组企业商品价格统计数据，这可能预示市场加息的机率正在加大。具体来看，这组有关企业商品的数据说明：第一，从结构上看，越初级的产品，价格上涨越快。这表明价格上涨由上游向下游传导的趋势尚未形成，当前企业利润仍将主要集中在上游产业。第二，3月份投资品和消费品价格双双上扬，表明物价上涨趋势仍在延续。农业股走势与基本面背离尽管加息的可能性在加大，但市场整体市盈率并未高企，同时蓬勃的经济令部分行业的龙头公司价值得到提升，这又使得当前盘面显得相当活跃。可以看到的是，近期上游行业的部分股票涨幅都相当惊人。

　　我们注意到，企业产品同样大幅扬升的农业类股票，在近期的涨幅显著趋小。比如，农业股龙头北大荒、新希望和新农开发等股票，行情启动以来的平均涨幅仅在30％左右，这是与其价值不相称的。一方面，政策解决“三农”已成当务之急，另一方面，消费升级促进农业发展。所以，从中长期来看，农业板块中的优势企业，值得投资者从战略的高度关注。

　　三只农业股值得关注从目前市场的农业类股票来看，大致可以分为以下几类：从事粮食生产加工的北大荒、禾嘉股份、金健米业；从事种子种苗生产销售的敦煌种业、丰乐种业、亚华种业、秦丰农业、隆平高科、菲菲农业；从事棉花生产销售的新农开发、新疆天业、新天国际；从事猪肉生产销售的顺鑫农业、裕丰股份、罗牛山；从事饲料生产销售的正虹科技、新希望；从事玉米深加工的华冠科技、华润生化，等等。

　　在众多农业股票中，我们建议高度关注以下三只农业类股票：新希望、北大荒和新农开发。

　　新希望（000876[行情-资料]）：目前市盈率23.5倍。上市五年来总资产增长14倍，具备很强的可持续增长能力；间接为中国民生银行第一大股东，不仅带来资本增值收益，而且有投资收益；母公司被评为国家农业产业化重点龙头企业，将暂免征企业所得税；初步建立起饲料、乳业、金融及投资、高科技产业“四轮驱动”的产业结构。去年四季度，以基金裕隆为首的一批基金进驻。

　　北大荒（600598[行情-资料]）：农业板块龙头。被评为国家农业产业化重点龙头企业，将在税收、银行信贷、配股融资等方面获优惠。具体资产组成上，公司拥有友谊农场等16家农场，农产品销售收入占其主营收入的90％左右，农产品价格大幅上涨对该公司的业绩具有重大的积极意义。原粮价格上涨对其影响最大。股东方面，以基金为首的机构投资者长期盘踞：2003年基金第四季度报告披露，本季度基金裕隆持有1007.17万股，较上期减少1202.08万股。2003年中报披露的前十大股东多为机构投资者，鹏华行业成长增持695万股后持有1205万股，南方稳健本期增持248万股；新进基金裕隆（907万股）、富国平衡（202万股）、基金金元（200万股），十大股东中机构投资者合计持有4868.55万流通股。

　　新农开发（600359[行情-资料]）：是惟一吸引外资购入的农业股，也受到博时部分基金的青睐。2003年年报披露，裕隆基金和光大证券分别增持39.14万股、52.72万股，达到205万股、106万股；瑞银华宝新进40万股，成为公司第三大流通股东。公司主要从事棉花生产，2003年公司皮棉总产4.58万吨，占全产量的0.94％，占新疆产量的2.90％。2003年棉花销售收入69258万元，占总销售收入的77.96％，毛利率27.88％。