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证券股票 > 制度变革中的市场何时重获新生
综观本周深沪大盘的运行走势，基本可以用“千三失守，反复震荡探底”这句话来形容。全周除了周三在盘中跌破1300点整数关口之后由钢铁板块等前期的蓝筹品种带动下出现破位反抽并收出带下影线的阳线之外，其余四个交易日均以阴线报收。尤其是周五，深沪大盘总体表现为单边震荡下行的态势，1300点这个被市场各方视为“政策铁底”整数关口最终还是“晚节不保”。与目前暖冬气候格格不入的是，从年初“国九条”开始进行制度变革证券市场却迎来罕见的严冬，行情持续低迷，市场信心再度濒临崩溃的局面。笔者与广大投资者一道，无时不在反思，制度变革中的证券市场何时才能重获新生？
回顾近期的行情走势来看，2004年11月22日，沪指在向上冲击半年线阻力失败后形成了典型的下降趋势，股指受10日均线的压制相当突出。截至本周五，上证指数重新回到了10月中旬与11月上旬形成的均线密集成交区，市场重心明显下移，尽管股指从冲击半年线失败后下跌的空间仅仅100点，但给市场却造成了相当严重的打击。单从技术上来看，理论上目前大盘各项技术指标均在低位运行，同时目前股指距离9.14行情的低点1259点比较接近，可以基本作出这样的判断，即使股指继续惯性下跌，但前期低点有望形成较强的抵抗甚至出现力度较大的反弹。而从技术形态来看，9.14行情以来所形成的收敛三角形整理已经呈现破位下行的态势，现在的关键在于，9.14的低点是否有效，也就是说，笔者推想收敛三角形的整理形态能否演变成为三重底构筑的这种假设。如果这个假设一旦成立，那么短期操作的思路就应该避免盲目的看空杀跌。
我们回到周五的盘面表现来看，个股跌多涨少是一个明显的特征，尤其是跌幅榜方面，一些受负面消息影响的个股以及蓝筹品种出现大幅的杀跌比如齐鲁石化、山东铝业、南京熊猫、物华股份、辽通化工等给市场造成较大的负面影响；另外一个显著的特征就是中小企业板块全线下跌，成为周五市场做空的主要动力之一。而从涨幅榜来看，农业板块以及部分重组题材股尤其是超跌的ST类个股表现相对良好，其中本周四金融板块也出现一定异动，笔者在周四的盘后分析中也重点提到了金融板块和农业板块，具体的分析内容投资者可以适当参考。毕竟2005年即将来临，作为金融改革的重要时期，相关上市公司必然会受到主力资金的关照；另一方面，从最近召开的中央经济工作会议内容来看，农业板块的成长与崛起明显具备了显著的政策倾斜与深厚背景，因此上述两大板块的后市走向无疑值得大家的关注。
在本文的最后，笔者引述一句某权威人士在今年10月对资本市场给出的一个总体预期的话：“今、明两年是资本市场的转型阶段，明、后年将是大发展阶段。” 值得关注的是，定于12月22日召开的首旅股份2004年度第一次临时股东大会，将率先实行分类表决制度和网络投票，标志着分类表决制度的正式实施。此外，IPO询价制度将于2005年1月1日起隆重推出，等等这些消息都在告诉广大的投资者，正处于制度变革中证券市场在不断地规范和完善，“不经历风雨怎么见彩虹”，相信证券市场将会逐步走好，但愿如此！（凌学文/芙浪特投资）
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