短期市场调整空间有限

    
　　近期上证指数在冲击半年线阻力失败后，深沪市场似乎再度陷入了迷茫之中找不着北，究其原因也不外乎以下几点：首先是上证指数从1187.26点的低位反弹以来截止到近期的最高点1328.53点，累计最高涨幅达到11.89%，市场积累了一定的短线获利筹码，导致市场短期的回调压力增加；其二，从去年9.14行情以来截止目前，上证指数连续第三次冲击半年线均未能成功，导致市场做多热情骤减，市场人气也逐渐趋于涣散。笔者也曾经撰文指出，半年线作为判断市场牛熊的重要技术指标和行情发展的重要分水岭，能否越过这一阻力给市场心理造成极大的影响。一旦突破了将会极大地鼓舞士气并可能出现快速上涨的行情，但实际上，深沪大盘却在120天均线的压制下有再度走弱的迹象，特别是上证指数重新跌回1300点下方给市场信心带来较大的负面影响。其三，在本轮上涨的过程当中，始终没有形成明显的领涨热点，缺乏具有号召力的板块热点来激励做多气氛；从近期的盘面特征来看，行情的炒作主要是以超跌个股的反弹为主，而且个股难于持续走强，这显然说明目前参与的主要是一些短线资金，这种参与资金的性质决定了行情最终也难于走远；从中也说明目前市场心态仍然十分谨慎，短线思维十分严重，当然这不能完全归罪于这种炒作方式。
　　此外，两会的召开也是影响行情发展的一个重要因素。中国股市历来无法摆脱浓厚的“政策市”这个色彩，从2004年“国九条”意见以来，市场就一直都在期盼各项积极政策和措施的落实。而今两会的进行与市场行情的发展也有密切的联系，从最新的一些报道来看，身为政协经济委员会副主任委员的刘永好说，“资本市场陷入低谷，股民、企业、政府、社会都很关心，重要的是建立规范的资本市场运作结构和体系。‘国九条’意义重大，中央保护、鼓励、支持、推动资本市场的政策取向非常明显，若能在两会后推出后续政策，股市一定能在新格局下稳步走好。”而2005年注定是我国证券市场发展的关键一年，随着基础性制度的逐步完善，市场重新走向规范发展的道路也完全可以期待的。笔者注意到这样一则消息： 新一轮经济增长正在步入更加稳健的轨道，预计2005年经济增长率将稳定在9％左右，随着供求总量关系稳定和农产品供给增加，预计物价总水平将由涨转落，居民消费价格指数涨幅稳定在3%左右，显然国民经济的稳定增长为证券市场的发展奠定了坚实的基础。
　　就短期大盘的走向而言，虽然半年线将成为短期市场的重要阻力而出现回调，但笔者认为调整空间将十分有限。政策面和基本面在这里不做过多的阐述，但就技术上而言，最近笔者也反复强调，BOLL通道中轨、60天均线已经前期双底的颈线将对股指构成有力的支撑。预计经过短期的回调蓄势之后，深沪大盘将重新步入反弹，并维持震荡盘升的上升格局。（凌学文/芙浪特投资）