反弹乏力，弱势特征明显

    　
　　周二深沪大盘承接上一交易日的尾市一度展开小幅反弹的行情，其中上证综合指数最高反弹至1209.23点；但由于市场热点匮乏，同时受个股跳水等因素拖累最终导致反弹遇阻再度回落，尤其是在尾市呈现加速下探的走势，与周一尾盘的探底回升形成了鲜明的对比，最终上证综合指数以接近全天低位1195.02点报收，深成指走势类似，双双收出带较长上影线的“光脚”阴线，同时成交量比上日有所放大。
　　消息面上，主要有以下几点值得投资者的关注：一，全国社保基金理事会理事长项怀诚表示，2005年社保基金确定可用于再投资的资金总量不少于514亿元。各类投资的资金计划额度是：股票投资88亿—178亿元，固定收益投资260亿元左右，现金等价物投资90亿-180亿元。他还提出，将国有股海外“减持”改“转持”。二，总股本分列沪深A股第一、第五和第六名的中国石化（600028）、长江电力（600900）和武钢股份（600005）今日联袂披露的年报显示，三家公司业绩均出现大幅增长，与此同时，三家公司都推出了较为可观的分红派息方案。三，在日前召开的中国人民银行2005年金融稳定工作会议上，央行行长助理刘士余在谈及今年工作时表示，今年央行将加快建立存款保险制度和证券投资者风险补偿制度，尽快形成新的金融稳定长效机制，切实保护社会公众在金融交易中的合法权益。
　　从盘面表现来看，一些超跌个股表现较为突出，比如白猫股份、三九生化、和光商务、三九医药、浏阳花炮、重庆港九等等，此外，一些医药类个股也相对活跃，但从整体上看，热点依然十分散乱，难于有效激发市场的炒作热情。笔者注意到，三只股市巨无霸公布良好的年报复牌后表现一般，除了武钢股份呈现小幅反弹的走势之外，中国石化、长江电力走势疲软。另外值得提醒的是，东阿阿胶的跌停引发了医药类个股走势的明显分化，虽然部分超跌医药股出现反弹，但在东阿阿胶跌停的影响下，九芝堂、双鹤药业等纷纷大幅下跌，此外，近期一些走势良好或呈现底部放量的个股纷纷出现补跌或跳水，比如凌云股份、商业城、滨州活塞、粤富华、美欣达、天通股份等等，上述个股的大幅跳水给市场人气又一次受到重挫。总体而言，目前市场弱势特征十分明显，而造成目前这种格局因素也十分复杂，比如宏观调控、利率汇率的不确定因素以及油价高企等外部因素，而至于市场内部因素则包括证券市场基础性制度的体制问题、询价制度推动价格接轨、整体市场的资金供求关系等等，都成为制约证券市场发展的种种不利因素。
　　就短期而言，笔者认为如果没有实质性的政策利好或措施出台，大盘这种弱势运行的格局将难于得到根本性的改善。因此就短期的操作策略而言，谨慎观望将是主要的策略，同时建议投资者积极做好下一阶段的操作计划。一季度行情即将结束，近期的连续下跌将有效释放市场做空能量，也为二季度的市场机会埋下了伏笔。（凌学文/深圳芙浪特）