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证券股票 > 千点防线转危为安，多头酝酿反击
本周深沪市场在基金重仓品种二次杀跌和前期强势股、高价股补跌的影响下走出加速探底的行情，特别是6月1日和2日（本周三和周四）大盘连续出现暴跌，不少基金重仓股和强势品种跌停或大幅下挫，包括云南白药、苏宁电器、贵州茅台、张裕A、上海机场、上港集箱、欣网视讯等，而其中的基金重仓品种也多数是大市值品种，上述个股的下跌给大盘运行构成巨大的威胁。我们回顾本周五的市场表现来看，上证综合指数在盘中两度几乎被击穿千点大关，早盘运行至1003.07点后由民生银行带动出现反抽，而另一次在午盘两点前后几乎失守千点大关，最低跌至1000.52点，在这临危之际，部分超底资金突然杀入，主要由部分基金重仓股和超跌品种如水泥板块、水利等类个股的反弹重新拉动股指回升。最终上证综合指数成功企于1000点整数关口之上，其中上证综合指数以阴十字星报收，从而宣告了千点保卫占暂告一段落。笔者认为，虽然本周上证综合指数成功守住了1000点整数大关，而该点位能否最终成为多头的最后防线发动反击，仍然取决于实质性利好措施的出台来稳定投资者的预期和恢复市场的信心，就市场层面而言，只有大盘指标股和蓝筹板板块的有效止跌回稳，才能为后市大盘最终企稳反弹提供条件，而其中基金重仓股的表现将十分关键。
应该讲，深沪市场经过持续的下跌，投资价值已经凸现，但在股权分置改革试点工作的启动后，市场的价值体系一时紊乱，包括基金等机构在内的机构投资者都选择了持币观望的策略，从而导致近一阶段以来基金重仓股出现较大幅度的下跌，基金净值也因此遭遇惨重损失。但笔者认为，基金的主题投资策略仍然不会发生根本性的变化，价值体系的混乱也是暂时的冲击。根据相关的统计数据显示，以2004年财务数据计算，目前两市A股平均市盈率为18.79倍，市净率为1.66倍，沪深300指数市盈率为13.42倍，这些指标都已经低于国际成熟市场的平均市盈率。187只A股跌破净资产，两市流通A股加权平均股价为4.31元。而同期标准普尔500、香港恒生指数及日经225的平均市盈率分别为19.46倍、14.98倍和34.79倍，从此可以看出，A股市场整体估值水平已经接近甚至低于成熟市场。
值得投资者注意的是，市场连续的下跌一方面使得深沪市场的投资价值开始凸现，另一方面，近期非理性的暴跌也同样给先知先觉者制造了机会。据了解，一些基金开始重新出手了，着眼于基本面良好、盈利能力强、成长性较高、价格估值合理或者价值低估的价值成长型公司而进行重新的资产配置。因此笔者提醒大家，在关键的时候，投资思路一定要清晰、理性，不能随大流盲目抛空了。观察本周五的盘面开还可以发现，在上日大幅杀跌的大市值品种当中，上海机场、上港集箱、振华港机、中集集团、烟台万华等基金重仓股开始走出止跌反弹的行情，不能不令人遐想多头是否即将反击？
千点防线最终还是被顽强的多头坚守下来，给游资的抄底反击也平添了一份自信。经过连续的下跌之后，市场内在的反弹要求逐渐强烈，上海永久的涨停、福建水泥、安徽水利、海星科技等的快速封住涨停无不体现出游资的伶俐作风，一旦基金重仓股止跌回稳，大盘有效企稳于千点之上，那么游资的气势将难于阻挡，压抑良久的做多激情很有可能最终要喷发！我们期待千点保卫战的成功，更期待市场能够尽快扭转低迷的格局。（凌学文/广州万隆）
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