（独家）“试点”炒作日趋理性，业绩因素影响股价

    
网易证券独家约稿　 凌学文/执业分析师
【今日市况】
周二深沪大盘继续维持缩量窄幅调整的格局，两市股指双双以小阴线报收。从全天股指运行的态势来看，早盘股指略微低开后一度在试点股尤其是长江电力冲高的带动下展开小幅反弹，但随着长江电力的迅速回落，大盘再度陷入弱势调整的状态。尽管盘中多头再度组织反弹，但因市场热点的匮乏和成交量的制约无功而返；同时随着半年报披露工作的日益临近，一些业绩预亏或预减的个股明显受到市场的打压，在一定程度上抑制了短期的技术性反弹意愿，并导致尾盘有重新走弱的迹象；另外试点股的复牌也并未给市场带来惊喜，长江电力的冲高回落及其他试点股的涨跌互现，说明市场对于试点题材股的炒作进一步理性化，预计在没有消息面的刺激下，大盘维持弱势调整的几率较大。
从今日复牌的5只试点股表现来看，长江电力上涨1.35%，中化国际下跌7.35%，上港集箱跌1.67%，苏宁电器涨4.84%，宏盛科技涨9.63%，显然试点股的炒作与此前逢试点必涨的现象完全不可同日而语。毕竟在中报披露工作即将展开的情况下，业绩因素已上升为短期股价波动的重要因素，股权分置题材股的炒作将逐渐理性化。从涨幅榜来看，一些超跌品种（包括ST类个股）和业绩预增预盈的品种受到短线资金的追捧，比如胜利股份、正虹科技等，而一些预亏预减的个股明显受到市场的抛售，如发布预亏公告的东方热电、ST烟发、航天机电等。
上证综合指数开盘1043.88点，最高1047.82点，最低1032.52点，收盘1039.04点，下跌8.23点，跌幅0.79%，成交52.37亿；深成指开盘2732.37点，最高2744.67点，最低2713.01点，收盘2716.56点，下跌20.67点，跌幅0.76%，成交31.10亿。
【今日消息面】
周二主要有以下几条消息值得投资者的关注：
1、 中信证券的股权分置改革对价方案为每10股送3.2股，共支付12，800万股。非流通股东承诺遵守“爬行流通”的有关规定。值得关注的是，非流通股东将在支付对价的同时，向公司拟定的股权激励对象提供总量为3000万股股票，作为实行股权激励机制所需股票的来源。
2、 华海药业(600521)今日公布股权分置改革说明书，非流通股东向流通股东支付的对价为：每10股送2.5股；公司向全体股东每10股派现2元(含税)，非流通股东将应得的现金在缴纳相关税费后全部支付给流通股东。华海药业拟共派现4680万元，其中非流通股东可获得3042万元(税前)。流通股东每10股将获得非流通股东支付的现金对价3.714元(税前)。送股实施后，流通股东持股比例由35％上升至43.75％，非流通股东持股比例由65％降至56.25％。
3、 从有关方面获悉，作为券商综合治理的重要手段之一的券商分类监管，有望在今年年底前全面推开，即四类券商中的后两类——C类、 D类券商的评定标准和名单将于年底前确定。所谓C类、D类券商，是指有一点问题但可以通过整改达到规范类或创新类标准的公司,达到后就可以开展相应的业务，达不到的或风险越来越大、出现了更严重的风险的公司,将被实行紧急处置措施。
4、 《行政许可法》正式实施一周年来，中国证监会把建立配套制度、完善行政审批体制作为依法行政的着力点，及时清理行政许可项目114项，实现行政许可统一受理，行政审批制度改革取得显著进展，依法行政走上了规范发展的轨道。
5、 根据国家统计局对全国19500家各种类型企业的调查结果：二季度，全国企业景气指数为131.7，分别比一季度和去年同期下降0.8和2.7点。制造业、交通运输仓储和邮政业、批发和零售业、房地产业景气指数分别为128.4、130.7、135.0和126.6，分别比一季度下降2.4、5.8、6.8和8.0点，比去年同期下降4.5、0.4、3.8和6.4点。
【后市简评】
从近日的盘面表现来看，随着第二批试点公司对价方案的逐渐推出，市场对于试点题材的炒作已经逐渐回归冷静与理性，根据笔者的初步统计，截止7月5日，在46家试点企业中，已经公布试点改革方案的有32家，另外有14家公司尚未公布相关的方案，而从公布的对价方案来看，似乎方案越来越复杂，确实让市场难于把握，也许这正是目前大盘持续弱势整理的一大因素。试点方案简单明了、实实在在应该是中小投资者最受欢迎的，也容易被市场各方所接受。
值得注意的是，随着中报业绩披露工作的日益临近，业绩因素已经成为近期市场关注的一大焦点，并将成为影响短期股价波动的重要因素。在中报披露期间，投资者心态必然会相对趋于谨慎，因此，就短期而言，在没有利好消息的刺激下，大盘出现强劲的反弹行情尚不现实。在具体操作上，建议投资者继续关注试点股的表现，以及中报业绩预告和披露的动向。（凌学文/执业分析师）