什么力量让银行股天马行空
北京首放
尽管大盘走势低迷依旧，但银行股却逆市发威，成为周三大盘探底反弹的核心推动力量，金融板块涨幅一度居两市之首，两市五只银行股今日全部以红盘报收，G民生一举创出年内新高，华夏银行和浦发银行也逼近年内高点。众所周知，银行股都是超级大盘股，五只银行股中流通盘最小的浦发银行流通市值也将近80亿元，银行股的上涨需要规模性集团资金的推动。那么在当前大盘背景低迷、资金供给紧张、市场交投清淡的背景下，银行股何以我行我素天马行空般的逆市逞强呢？连续上涨之后的银行股还有没有投资价值呢？投资者又该如何应对呢？
股改三大优势提升想象空间
分析当前的市场投资机会一定不能离来股改这一行情运行主线，在目前股改高速推进的关键阶段，这一主线对盘面的影响不仅体现在对股指波动的影响，与投资者切身利益更加密切相关的是目前及今后相当长的时间内，盘面热点的投资获利机会也将紧紧围绕股改而展开。银行股的整体走强，其上涨动力很大程度上就是来自于股改引发的价值重估。银行股在股改中具有三大优势：
一、估值优势。这里所说的估值优势并不是相对其他行业和板块股票而言，而是针对银行股本身。在实施股改之后，银行股的市盈率水平将显著降低，而没有实施股改之前，两市银行股的估值水平已经和国际成熟股票市场接轨，那么在实施股改之后银行股的绝对投资价值将进一步显现出来。以G民生为例，在实施股改后，该股的市盈率水平从14倍一下降低到目前不足10倍，这个估值水平已经明显低于国际成熟市场。因此，该股得到增量资金的关照，成为银行板块本轮行情的领涨龙头，表现远强于大盘。其他四只银行股中只有深发展的市盈率偏高，另外三只银行股的市盈率均不足15倍，在股改支付对价预期下投资价值非常突出，这是推动银行股逆市上行的内在动力。
二、支付权证对价优势。最近权证行情持续火暴，显示出强大的财富示范效应，一度引发市场大力追捧权证概念股。其实，银行股在股改过程中支付权证对价的潜力是非常大的，因为按照证交所规定，发行权证的上市公司要符合一系列的条件，如流通市值、股本规模等，而银行股完全符合这些条件。同时，银行股独特的行业背景也非常适合采取派发权证的方式来支付股改对价，这无疑大大提升了银行股的想象空间。
三、并购价值。银行股在实施股改之后，并购价值将得到前所未有的提高，将成为包括外资在内的机构投资者眼中的“唐僧肉”。目前深发展的引进国际战略投资者经过几番周折之后，美国新桥终于如愿以尝的坐上了第一大股东的交椅，随后深发展又迎来了通用电气这一实力二股东；浦发银行在花旗银行介入后将陆续被后者增持；新加坡磐石基金通过竟标方式有望成为华夏银行的第四大股东；民生银行也得到国际金融公司和新加坡亚洲金融控股私人有限公司等外资的参股。由此不难想象，一旦银行股实现全流通之后，并购硝烟必定愈燃愈旺。
机构并非不作为冬播有佳品
从银行股的走势不难发现，机构主力目前并非毫无作为，而是在有选择的进行战略布局。同样是基金重仓品种，钢铁、电力等板块的价格重心在不断下移，而金融、地产等板块则在稳步走高。可见，基金主导的蓝筹股板块已经出现显著的分化，这提醒投资者在冬季播种季节里要区别对待，部分经历长期调整的蓝筹股板块也许将在冬季里越走越差，而部分行业股票则将成为冬播的上佳选择。
在2005年最后一个月的交易时间里，市场资金面供应紧张局面仍将延续，基金重仓蓝筹股不会出现整体强劲上攻行情，但局部行业板块则有望提前于大盘展开升浪，银行板块就具备这种潜力。在实施股改之后，银行股的估值水平将大大低于国际成熟市场的银行股，因此，现有五只银行股当中除了深发展绝对投资价值略低之外，另外四只银行股的投资价值都明显被低估，后市中线上涨空间较为乐观。目前大势低迷，盘面主流热点不突出，银行股的投资投资价值还没有得到市场的广泛认可，而这也正是银行股的机会和潜力之所在，投资者不妨在年底播种时给银行股留下一席之地，相信明年春天会有不错的收成。 首放证券网：www.shoufang.com.cn
粤ICP备06047689号
本文地址：
返回
