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耐心等待趋势明朗的那一天
北京首放
严重失血，灵活的交易制度造成了权证的火爆疯狂，带来了巨大赚钱示范效应，使活跃资金大规模流出市场。今天深沪两市总体呈现探底后弱势震荡的格局，多空双方没有出现激烈的交战，形成一个均衡的态势，沪指波动幅度没有超过10点，两次探到1090点附近的低点，也出现了两轮向上的反弹上扬，最终以最高价收盘，形成一个光头小阳线，初步露出止跌企稳的迹象，但是由于投资者信心不足，在没有大肆作空动力的情况下，作多的能量也显得非常薄弱，沪市成交金额再度低于50亿元，两市相加不到90亿元，表明几乎没有增量资金进场，而只是存量资金运作，我们认为，大盘将在多空力量均衡的情况下维持震荡走势，而随着时间的推移，市场必将会迎来趋势明朗的一天，所以作为投资者而言，短线继续等待，中线选择潜力品种则是最佳的操作策略。
焦点一：新价格体系显露雏型，小市值个股受青睐
随着股改的开始到目前的全面推进，市场原有的价格体系处于一个解体的阶段，市场必将建立起一个新价格体系，而蓝筹绩优板块的陨落和小盘股的崛起就代表了市场体系的正在进一步构建，不过这个过程将需要相当漫长的时间，在这个过程中，就必然会出现反复，而这时新一轮机会就会悄然诞生，在结构性振荡中关注新机会的形成则是今年行情中最有效的操作策略。就目前情况看，A股市场的本质仍然是资金推动型，蓝筹股的炒作依然要受到股价、市盈率、增量资金等因素的制约，经过前两年的充分炒作，持有了一大堆核心资产的基金陷入了上下两难的囚徒困境，如果在强势市场中，各方还能相安无事，但是如果处于弱势，那么，由于利益的关系则会使核心资产成为基金抛售的对象，去年汽车板块、钢铁板块的连续下跌，今年港口板块、高速路板块的整体跳水就是最为明显的例子，更证明了基金处于了一个非常严峻的境地。而从近两个月的走势来看，小盘股尤其是中小板的G股成为持续逆市上扬、逆市放量的强势群体，特别是近期在大盘地量震荡，极度失血的市场背景下，它们的表现更加突出，其中中小板个股连续上扬，不断创出新高，而主板市场中涨幅前列的个股绝大部分都是小市值个股，表明越来越多的存量资金开始向它们倾斜。而且小盘股的暗流涌动改变了近期盘面杂乱无章的局面，大部分的中小盘G股的中期趋势上都出现了明显资金流入迹象，在指数弱势震荡中的过程中始终活跃，因此，我们认为小盘股在后市最有可能成为支撑指数，激发人气的多方力量。所以小盘股将成为今年剩余时间内最为重要的市场机会。
焦点二：耐心等待转暖契机，制度性变革迎来新局面
9月下旬调整以来的多次的跳空缺口对投资者的信心打击很大，而近期连续向上攻击半年线无功而返更在一定程度上加剧了市场的失望情绪，导致了做多动力始终不足，不过成交量的大幅萎缩也在另一个侧面预示了空方也不敢在目前的形势下大肆做空，杀跌动能已明显不足，我们认为，在目前点位继续向下的空间已经非常狭小，可以说，随着指数不断地量震荡，时间的推移，市场的天平将向多方倾斜，在不远的将来出现较大机会的可能性就会越来越大，那么，行情转变的契机在哪里呢？权证的火爆则为我们带来了启示，该品种吸引资金大幅度流入的最根本原因就是交易制度的变化，即T+0以及涨跌停板的放大，也就是说，《证券法》和《公司法》的修订，为制度上的变革带来了基础，而制度上的变革很有可能引发资金的大规模流入市场。紧随沪市三只权证之后，深市也即将推出权证，还推出了权证主交易商制度，进一步增加了权证信息披露要求，同时深交所管理层本周也指出明年深交所的工作重心将是制度创新、加快发展，其中包括章程、交易规则、上市规则等，“T+0”交易也在其中、所以，我们认为，随着制度上的不断创新和完善，市场必将迎来新的局面，而随着时间的推移，市场必将会迎来趋势明朗的一天。
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