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指标股屡屡护盘为何托不起指数？
正式进入年末行情，走势低迷，量能萎缩，波动空间收窄，个股交投清淡，持续性不强等都一一呈现在投资者的面前。今天深沪两市继续了昨日的震荡格局，多空双方偃旗息鼓，方向性运行并不突出，沪指上下波动在10点附近，盘中一度有所冲高，并且突破了千一整数关口，不过追涨意愿不足，逢高被动减仓迹象明显，而且成交量始终没有放大迹象，尤其是在午盘快速反弹的时候，量能持续性异常弱小，最终沪指以一根十字星收盘，形成典型的多空均衡态势。技术上看，沪指上方面临着5日，10日以及30日三条均线压力，向上发力突破必须依靠量能的放大，但是在临近年底等多方因素的影响，增量资金的进场意愿大幅降低，并不能够支持反弹的持续，我们认为，短期沪指仍面临向下探底的可能，但在主动性抛售已经被极大释放之后，向下的空间也被限制在可接受的范围，对于投资者而言，正如本栏昨日的观点，耐心等待乃是最佳操作策略。
焦点一：指标股为何托不起指数？
在10月下旬沪指快速下跌并且跌破千一关口之后，多方利用蓝筹股指标股屡屡进行主动性护盘，从而形成了多空在目前点位对峙的格局，双方不分胜负，多方多次冲击千一点位，又多次无功而返，如10月31日中国石化连续拉升，升幅超过10%，11月16日宝钢股份以超过4%的涨幅力挽狂澜，昨天民生、中信为首的金融板块整体启动，都在危急时刻将沪指从加速下跌的边缘拉回，但是我们可以发现，这三次蓝筹股的护盘并没有得到市场的认同，跟风追涨意愿不强，并且最后一次金融股板块的作用更为弱小，两天的拉升沪指还没有突破千一关口，那么为什么这些指标股托不起指数呢？
市场资金面不允许蓝筹股出现整体性上涨行情，我们知道中国证券市场中每年的年底都不会出现较大的行情，或者是横向调整或者是中线下跌，出现这种走势的原因就是资金面的紧张，到了这个时候，机构的资金都要进行结算回收，对市场的资金面影响很大。而且目前不断加大的扩容的影响也非常大，在宝钢权证、武钢权证极大的分流资金之后，深市也将在下周打包发行鞍钢、万科、新钢钒等三只权证，并且这三只权证的份额相加要超过目前沪市的权证份额，这对资金面的冲击也是非常大的，并且在2005年即将结束之后，新股的发行、G股的扩容都将摆在市场的面前。而而蓝筹股的启动却需要较大的资金面的推动，所以目前的市场环境不允许蓝筹股的整体启动，而只能依靠不断的板块轮动进行推进，但这样运作的结果就是，市场号召力不强，不能激发投资者的认同度，所以这就是指标股在目前的无奈。
焦点二：投资者如何应对年末行情？
被市场寄予厚望的中小盘G股，尤其是推出指数的中小板板块，在前期的连续退稿后，今天整体走弱，并且出现明显的主动性抛售压力，而市场也失去了唯一的一个具有联动性的热点，对市场更具有较大的负面效果，我们认为，由于整个流通股本小不需要太多的资金量，而且经过股改后形成了一个整体，再加上面临2005年股本送配的预期，中小板的上扬是市场存量资金进行的一次短中线行情，并不具备产生一轮大行情的基础，而且新能源板块本周的突然启动也是昙花一现，持续性不强，所以在主流资金流入的蓝筹股不能出现再次启动的情况下，大盘后势仍摆脱不了窄幅震荡的格局，并且还不能排除再度向下的可能，但是在这个阶段中，从战略角度分析，大部分机构投资者都在为来年年初的行情作准备，因为每年的年初我国市场都会出现或大或小的上涨行情，因此，投资者在目前应该作的就是选择好潜力板块及个股，进行战略性建仓。
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